Հիմնական Նորարարություն Reddit’s Revolution Against Hedge Funds- ը տխուր, կեղծ իրականության է հարվածում

Reddit’s Revolution Against Hedge Funds- ը տխուր, կեղծ իրականության է հարվածում

Հեռախոսի էկրանին ցուցադրված GameStop- ի պատկերանշանը և ֆոնին նկարազարդ ֆոնդային գծապատկերը երեւում են այս նկարազարդ լուսանկարում:Jakub Porzycki / NurPhoto Getty Images- ի միջոցով

ինչպես մահացավ դոն Ուիլյամսը

Ո՞րն է GameStop սագայի ՝ ֆոնդային բորսայում գլանափաթեթով շարունակվող զբոսանքի իմաստը: Reddit- ով վառվող վիդեոխաղերի մանրածախ ֆոնդային բորսայում դա սկսվեց որպես կատակ ի վերջո խորտակված մեկը Ուոլ Սթրիթի հեջ-ֆոնդը (գոնե սքրինշոթերի համաձայն) պատրաստեց մանրածախ առևտրի որոշ ներդրողների հանկարծակի շատ հարուստ և խորտակեց առանց այն էլ փխրուն առասպելները այն ռացիոնալ շուկայի վերաբերյալ, որի վրա հիմնված են մեր տնտեսությունն ու հասարակությունը:

Ոդիսականը դեռ շարունակվում է և փոխվում է րոպե առ րոպե, բայց սաստիկ վերլուծաբանները մեծ անցան: Մենք ականատես ենք Ֆրանսիական ֆինանսների հեղափոխությանը, որտեղ պրոլետարիատը վեր է խոյանում ՝ ֆինանսների կարգի կառուցվածքը փոխելու համար, շնչահեղձ Էնթոնի Սկարամուչին, վենչուրային կապիտալիստը, և շատ հակառակը ՝ Սպիտակ տան նախկին խոսնակը, ասաց չորեքշաբթի երեկոյան Bloomberg News- ին տված հարցազրույցում:

Մի գրավիչ անալոգիա, դա է բռնել , Բանն այն է, որ Սկարամուչին ճիշտ է, բայց ոչ այնպես, ինչպես նա մտածում է:

1789 թ.-ին ֆրանսիացիները փոխարինեցին մի թագավորի (որին նրանք) գիլյոտինային ) հետ բռնապետ (ում նրանք գիլյոտինային ), որը հետագայում փոխարինվեց կայսրով (որը բավական երկար տևեց, որպեսզի ստեղծի ա իրավական օրենսգիրք, որի մեծ մասը մինչ օրս գործում է ) Շեֆը մեռած է, կեցցե շեֆը: Եվ ահա, մինչ այժմ ամենամեծ հաղթողները բոլորը դեռ Ուոլ Սթրիթում են, որոնց վերջնական ուժը հենց այն շրջանակի վրա, որի վրա գործարկվում են ռ / Wallstreetbets (այսինքն ՝ Ուոլ Սթրիթ): երբեք կասկած չի հարուցել: Գովազդային ցիկլի տակ, վերնագրերի տակ, ակնհայտ էր, թե ով է դեռ ղեկավարում:

Հինգշաբթի մանրածախ ներդրողները հայտնվեցին սառեցված վիճակում: Robinhood, Zoomer- ի համար հարմար, անվճար առևտրային ծրագիր, որի վրա տեղադրված են բազմաթիվ պաստառներ r / Wallstreetbets օգտագործվում էին իրենց դիրքերը ցցելու համար, սահմանափակ առևտուր հինգշաբթի առավոտյան առնվազն 13 բաժնետոմսերում, ներառյալ $ GME- ն և Redditors- ի այլ ընկերությունները, որոնք նպատակաուղղված են կարճ ճզմումներին: Մանրածախ այլ բրոքերներ, ներառյալ TD Ameritrade- ն, այժմ օգտվողներին թույլ են տալիս վաճառել միայն իրենց բաժնետոմսերը, այլ ոչ թե ավելին գնել:

Տես նաեւ: Ո՞վ պետք է վճարի GameStop-Robin Hood քաոսի համար: SEC, Օրենսդիրները խորհում են ընտրանքների վերաբերյալ

Առևտուրը վերսկսվեց ուրբաթ, և առավոտվա դրությամբ GameStock- ի բաժնետոմսերը շարունակում էին մնալ աստղաբաշխական $ 340 դոլար, ինչը գրեթե 20 անգամ գերազանցում էր հունվարի սկզբին: Արժեթղթերի և բորսայի հանձնաժողով. Ստեղծվել է 1934 թ.-ին Մեծ դեպրեսիայի ժամանակ ՝ մեկ այլ նման աղետից խուսափելու նպատակով. ասաց դա կհետազոտեր Robinhood- ը և այլ բրոքերներ: Robinhood- ի դեպքում, SEC- ը հետագայում կհետաքննի. Կարգավորող մարմիններ տուգանվել է ընկերությունը 65 միլիոն դոլար է դեկտեմբերի կեսին առևտրային ընկերությունների հետ իր ֆինանսական պայմանավորվածությունները թաքցնելու համար: Ի վերջո, այնքան էլ ժողովրդավարական չէ:

Կարգավորողները դեռ կարող են հետագա գործողություններ ձեռնարկել: Մենք գործելու ենք մանրածախ ներդրողներին պաշտպանելու համար, երբ փաստերը ցույց են տալիս չարաշահող կամ մանիպուլյատիվ առևտրային գործունեություն, որն արգելված է արժեթղթերի դաշնային օրենքներով, ասվում է SEC- ի իր հայտարարության մեջ: Այդ ընթացքում հինգշաբթի օրվա շրջադարձը հանգեցրեց շատ անհամապատասխանության պահ Թեդ Քրուզի և Ալեքսանդրա Օկազիո Կորտեզի գոհունակությունը և ստիպեց սենատոր Էլիզաբեթ Ուորենին բողոքել, որ կանոնակարգի բացակայությունը թույլ է տալիս, որ այս ամենը տեղի ունենա: Բայց հիմա, ընդհանուր գումարը օբյեկտի դաս է, նույն պաստառներին, ովքեր հիշում և տրոլլիկով նայում էին, թե ինչպես է Melvin Capital- ը փողոցում արյուն հորդում, գիտակցել որ խաղը դեռ կեղծված է իրենց դեմ:

Եթե ​​ինչ-որ հեղափոխություն լիներ, դա այն էր, որ r / wallstreetbets- ը պարզապես ժողովրդավարացնում էր շուկայի մանիպուլյացիան `Ուոլ Սթրիթի շատ հին հնարք: Կամ, որ ավելի վատ է, ինտերնետը պարզապես հարթակ ապահովեց վերահսկողության պատրանքի համար, մինչդեռ Ուոլ Սթրիթն իր բութ մատն էր սանդղակի վրա և ամբողջ ընթացքում քաղում էր բոլոր իրական շահույթները:

Մեծ փողերը, ինչպես ինստիտուցիոնալ հեջ ֆոնդերը, որոնք խթանեցին imbroglio- ն `նախևառաջ GameStop- ի բաժնետոմսերի կրճատմամբ, հինգշաբթի կասեցման ընթացքում դեռ թույլատրվում էին ազատ առևտուր կատարել: Եվ մինչ Melvin Capital- ի հանրային արյունահեղությունը հանգեցրեց շատ ուրախ թվիթերի, փողի այլ մեծ կաթսաներ ավելի մեծ սպանություն են կատարում ՝ բաց, բայց ուշադրության կենտրոնում:

GameStop- ի բաժնետոմսերի մեծ մասը բաժին է ընկնում պատկանող մեծ, ինստիտուցիոնալ կապիտալով: Եթե ​​Redditors- ը վաստակեց հազարավոր կամ միլիոնավոր, ինստիտուցիոնալ կապիտալը հասավ միլիարդների: Որպես Փոխարինող հաղորդում է Երեքշաբթի օրը ներկայացված SEC- ի ներկայացրած փաստաթղթերում BlackRock- ը հաղորդեց, որ GameStop- ում իր ունեցվածքը, որի արժեքը դեկտեմբերին կազմել է 174 միլիոն դոլար, այժմ գնահատվում է ավելի քան 3,1 միլիարդ դոլար:

Նույնիսկ եթե BlackRock գոյություն չուներ, GameStock- ի ընթացքում Wall Street- ը դեռ դուրս կգար վերև, քանի որ նրանք գործարքներ էին իրականացնում: Որպես բիզնես գրող Ալեքսիս Գոլդշտեյն գրել է Markets Weekly- ի իր տեղեկագրում, Robinhood- ի նման մանրածախ բրոքերներ գոյություն ունեն և շահավետ են, քանի որ առևտրականները փոքր առևտրի են հասնում յուրաքանչյուր առևտրի վրա:

Robinhood- ի դեպքում Ուոլ Սթրիթը կրկնակի կտրվածք է գրանցում: Robinhood- ը յուրաքանչյուր գործարքի համար վճար է ստանում he հեջ-ֆոնդից: Այդ հեջ-ֆոնդը, հանդես գալով որպես շուկա ստեղծող, ըստ էության, մանրածախ առևտրի քլիրինգ, փող է վաստակում ՝ բաժնետոմսեր գնելով լոտերով, ավելի ցածր գներով, քան վճարում են իրենց հաճախորդները: Յուրաքանչյուր բաժնետոմսի վրա փոքր շահույթ, բայց կոպեկների ձնահյուս է գումարվում:

Այս պայմանավորվածությունը, որը կոչվում է Payment To Order Flow, հնչում է որպես գիշատիչ, բայց ամբողջովին ընդունված է Ուոլ Սթրիթում. Եվ այն նաև բացատրում է, թե ինչու է Ուոլ Սթրիթը կարգավիճակ գտել GameStock- ի համար:

Մեկ հեջային ֆոնդ ֆոնդ է կորցրել, մեկ այլ հեջ ֆոնդ ՝ փող աշխատել: Տունը միշտ շահում է, ասաց ներդրողներից և վերլուծաբաններից մեկը, որը հրաժարվեց իրենց անունը տալ `ազատ խոսելու համար:

Ի՞նչ կլինի հետո: GameStop- ը, որի գինը $ 10-ից ցածր է 40x խելահեղության սկսվելուց առաջ, ի վերջո կիջնի երկիր: Ամենահավանական երկարաժամկետ արդյունքն այն է, որ GameStop- ի գինն ի վերջո կվերադարձվի իր հիմնադրված մակարդակի, բայց դժվար է կանխատեսել, թե որքան ժամանակ կպահանջվի, ասաց Անաստասիա Ֆեդիկը. ֆինանսների պրոֆեսոր UC Berkeley’s Haas բիզնեսի դպրոցում, որի փորձաքննության ոլորտները ներառում են խմբային վարք:

Վերջին մի քանի տասնամյակների ընթացքում stockԼՄ-ների լուսաբանման այլ օրինակներ կան, որոնք խթանում են բաժնետոմսերի գների կարճ աճը: Բաժնետոմսերի առևտրի հաղորդագրության տախտակները դարեր շարունակ թունավորվել են պատահական անանուն հաղորդագրություններով, որոնք գովազդում են այս կամ այն ​​բաժնետոմսերը. երբեմն դրանք ներդրողներ են, որոնք փորձում են գրառումներ կատարել դեպի պոմպ և նետել: Առաջ շարժվելով ՝ r / wallstreetbets- ը ցույց է տվել ֆոնդային ցատկ կատարելու ունակություն: Սա պետք է ստիպի ինստիտուցիոնալ ներդրողներին, ինչպես մեծ հեջ-ֆոնդերը, վերագնահատել ֆինանսավորման մեջ հիմնարար գաղափարը, որը կոչվում է միջնորդ դատարանի որոշում ,

Դասագրքերում արբիտրաժը կարելի է համեմատել գնորդի հետ, որը տարբեր շուկաներում տարբեր արժեքներով նույն արժեթուղթն է գնում, բայց միշտ օգտվում է գնի տարբերությունից: Դա արդյունավետ շուկա է, որն, ամեն դեպքում, որոշ վերլուծություններում ֆանտազիա է: Ոմանք նշում են r / wallstreetbets- ը ՝ որպես ցույց, թե ինչպես շուկան արդյունավետ չէ: Բայց շուկայի պատմությունը լի է ցիկլերի ցիկլով վառվող ցնցումներով և անկումներով: Տեխնիկական բաժնետոմսերը դա արել են: Կանեփի պաշարները դա արել են: Ի՞նչն է իրականում տարբերվում այստեղից:

Տես նաեւ: Redditors- ը մանրացրեց GameStop- ը և AMC- ի կարճ վաճառողները. Ահա թե ինչ են նրանք հաջորդում

Չնայած անսովոր, այս ամենը վերաբերում է հիմնական տնտեսագիտությանը, շուկայի հետ կապված խնդիր չէ, - ասաց Սթիվեն Լենքին , Պեն Պետական ​​Համալսարանի ֆինանսների պրոֆեսոր, որը վերջերս հրապարակել է կարճ վաճառքի ֆենոմենի մասին: Իսկ ո՞վ է հաղթում: Նա ասաց, որ կարճ վաճառողներն ունեն կոպիտ առաջընթաց, բայց Ուոլ Սթրիթի մյուս ընկերությունները, որոնք պարտատոմսեր են տրամադրել կարճաժամկետ վաճառքի համար, բավականին լավ են աշխատում: Ուոլ Սթրիթը պետք է հեշտությամբ վերականգնվի դրանից, բայց ոչ բարդ մանրածախ սպեկուլյանտները, որոնք դեռ պահում են զանգի տարբերակները, երբ քորոցը կարող է ավարտվել, կորցնում են իրենց ամբողջ բաժնեմասը:

GameStock- ի իմաստի մեկ այլ շնչառական, ծնկաչոք մեկնաբանություն այն է, որ դա հսկա քննադատություն է, շուկայի դատապարտում: Upբաղեցրեք հավելվածով:

Հեղափոխական իրավիճակ է, երբ ռեժիմները փլուզվում են, և կյանքի ու գործի հին մոդելները փոխարինվում են նորերով: Ինչ-որ մեկը կարո՞ղ է իրատեսորեն ասել, որ դա այն է, ինչ տեղի է ունեցել այստեղ, եթե հեջային ֆոնդերը դեռ գոյություն ունեն և դեռ շահում են, երբ ներդրողների ինտերնետ-ամբոխը մեկ այլ հեջ-ֆոնդ է վերցնում:

Եթե ​​Ուոլ Սթրիթը կորցնի իր գլուխը, մենք լավ ենք, ասաց Կալիֆոռնիայում բնակվող Nia Impact Capital- ի հիմնադիր և գլխավոր տնօրեն Քրիստին Հալլը: գիտակցված ներդրում ամուր Եվ դա դեռ տեղի չի ունեցել: Փոխարենը, մանրածախ ներդրողները համոզված են, որ նրանք կարող են և պետք է սկսեն վաճառել Իլոն Մասկի թվիթով կամ Reddit- ի աղբարկղերի խառնաշփոթով:

Որոշ մանրածախ ներդրողներ փող կվաստակեն այս եղանակով: Հաղորդվում է, որ մեկ Redditor- ը միլիոններով ավելացել է 50,000 ԱՄՆ դոլարի առքի դիմաց: Շատերը, ինչպես նրանք, ովքեր գնացել են ոչ կայուն գագաթնակետին կամ չեն կարողացել վաճառել մինչև վթարը, կկորցնեն: Այդ ամբողջ ընթացքում նրանք խաղում են դեռ Ուոլ Սթրիթի խաղը: La plus ca փոփոխություն:

Հետաքրքիր Հոդվածներ