WarnerMedia-Discovery Merger- ը AT&T- ի վերջին տիտանների բախումն է

գնել pot սերմեր Կանադայից

Անցյալ ամիս մենք ներկայացրեցինք մի կտոր, որում մանրամասն նկարագրվում էր, թե ինչպես են թելադրվելու խոսակցական հոսքային պատերազմները ապագա համախմբում, միաձուլումներ և ձեռքբերումներ , Երկուշաբթի օրը, շշուկների հանգստյան օրերից հետո, AT&T- ն և Discovery Inc.- ը պաշտոնապես հայտարարեցին իրենց զվարճանքի ակտիվները միաձուլելու մի դաշնագրի մասին, որը կմիանա այնպիսի ապրանքանիշերի, ինչպիսիք են CNN, TBS, TNT, HGTV, Food Network, Discovery Channel, Warner Bros. ' կինոստուդիա և հոսքային ծառայություններ HBO Max և Discovery +: Այն նաև զուգավորում է WarnerMedia- ի ԱՄՆ-ի մարզական իրավունքները, ինչպիսիք են MLB- ը, NBA- ն և March Madness- ը Discovery- ի Eurosport միջազգային սպորտային տիտանով:

Համաձայն համատեղ մամուլի հաղորդագրության ՝ ընկերությունները համատեղում են ակտիվները ՝ առաջատար, անկախ գլոբալ ժամանցային ընկերություն կառուցելու համար: Նպատակը WarnerMedia- ի խորը պատերազմական բովանդակության կրծքավանդակի համար է և բարձր պրոֆիլի IP փոխշահավետ միությունում Discovery- ի գլոբալ հետքի հետ համընկնելու համար:

Նոր ընկերությունը կկարողանա ավելի շատ յուրօրինակ բովանդակություն ներդնել իր հոսքային ծառայությունների համար, ընդլայնել ծրագրավորման տարբերակները իր գլոբալ գծային վճարովի հեռուստատեսության և հեռարձակման ալիքներով և առաջարկել ավելի նորարարական տեսափորձ և սպառողի ընտրություն:

AT&T- ի բաժնետոմսերն արդեն աճել են մոտ 4% -ով, իսկ Discovery- ը `13% -ով: Այնուամենայնիվ, այս վաղ փուլում մենք դեռ բացարձակապես չենք պատկերացնում, թե իրականում սա ինչ է նշանակելու ձեզ ՝ սպառողի և հանդիսատեսի համար: Այսպիսով, եկեք վերանայենք հիմնական խոսակցական կետերը ՝ սկսելու հասկանալ արդյունաբերության արձագանքները:

Այն, ինչ նախատեսում է AT&T’s WarnerMedia և Discovery գործարքը

WarnerMedia- ն ու Discovery- ը միաձուլվում են ամբողջ ֆոնդային գործարքի մեջ, որի արդյունքում AT&T- ն կստանա $ 43 մլրդ կանխիկ, պարտքային արժեթղթեր և WarnerMedia- ի պարտքերի պահպանում: Այնուհետև AT&T բաժնետերերը կունենան նոր միավորված ընկերության 71% -ը, իսկ մնացած 29% -ը `Discovery- ին: Ակնկալվում է, որ գործարքը կփակվի, մինչև կարգավորող մարմնի հաստատումը, 2022 թվականին:

Նախատեսվում է, որ 2023 թ.-ին համակցված ընկերությունը 52 միլիարդ ԱՄՆ դոլարի եկամուտ կունենա, և ղեկավարությունը ասում է, որ միաձուլման միջոցով $ 3 միլիարդ դոլարի սիներգիա կլինի, ըստ THR , Այնուհետև AT&T- ն նորից կկենտրոնանա հեռահաղորդակցության իր հիմնական բիզնեսի վրա ՝ 5G և մանրաթելային լայնաշերտ:

Երկուշաբթի առավոտյան համատեղ ասուլիսում Discovery- ի գործադիր տնօրեն Դեյվիդ asասլավը ասաց, որ համատեղ ընկերությունը տարեկան $ 20 միլիարդ կծախսի բովանդակության վրա: Տեղեկատվության համար, սպասվում է, որ Netflix- ը 2021 թվականին կծախսի $ 17 միլիարդ դոլար: Դեռ պարզ չէ, թե արդյոք նոր ընկերությունը կցանկանա փաթեթավորել իր համապատասխան հոսքային ծառայությունները ՝ HBO Max և Discovery +, կամ դրանք միավորել մեկ մեգա-հոսքի մեջ: Ստորև բերված է ավելին այդ մասին:

WarnerMedia-Discovery նոր կազմակերպությունը կպահի՞ օգտվողներին իր հոսքային էկոհամակարգում ՝ գահերի խաղի և Flip- ի կամ Flop- ի միջև կամրջով:

Ինչու՞ կնքել այս գործարքը: Սկսնակների համար մասշտաբները կարևոր են Ուոլ Սթրիթի աչքերը , չնայած որ աշխարհի ֆինանսական էպիկենտրոնը հաճախ գերագնահատում է անթերի չափը ՝ ռազմավարական ձեռքբերումների հաշվին: Բայց հոսքային դաշտում, որտեղ Netflix- ը (208 միլիոն գլոբալ բաժանորդ), Disney- ը (159 միլիոն) և Amazon- ը (200 միլիոն պոտենցիալ Prime Video օգտագործողներ) առաջացնում են խելագար D2C ծավալի ընդհանուր քանակ, WarnerMedia- ի և Discovery- ի միացումը ռազմավարական իմաստ ունի: Հոսքային պատերազմներն արդեն լեփ-լեցուն են մարտիկներով: Ներդաշնակ ուժերով մեկ ամրացված միավորի վերափոխումը նրանց ավելի լավ հարված է հասցնում հաջողության, քան երկու առանձին մրցակիցներ:

Ըստ Financial Times , համատեղ ձեռնարկությունը կկազմի $ 150 միլիարդ ձեռնարկության գնահատված արժեք: Calculationվարճանքի արժեքը իր հաշվարկման մեջ ներառում է ընկերության շուկայական կապիտալիզացիան, ինչպես նաև կարճաժամկետ և երկարաժամկետ պարտքերը, ինչպես նաև ընկերության հաշվեկշռի ցանկացած կանխիկ գումար: Համեմատության համար, Netflix- ի (218,76 միլիարդ դոլար) և Դիսնեյի (315,31 միլիարդ դոլար) մրցակիցներ այս հոդվածի պահի դրությամբ ունեն զգալի շուկայական շեմեր:

AT&T- ն աղմկոտ ճանապարհով գնաց դեպի այս միաձուլումը

Ընթացիկ ռազմավարական ցնցումներն ավելի լավ հասկանալու համար դա կօգնի ընկալել AT&T- ի վերջին գործարքները, մասնավորապես ներկայիս գործադիր տնօրեն Johnոն Սթանկիի օրոք: Ինչպես միշտ, համատեքստը նշանակություն ունի:

Վերջին վեց տարիների ընթացքում AT&T- ն մի շարք քայլեր է ձեռնարկել, որոնք վնասել են ընկերությունը: 2015-ին Stankey- ն (այն ժամանակ AT&T Entertainment- ի և Ինտերնետ ծառայության գործադիր տնօրեն) գլխավորեց 67 միլիարդ դոլարով DirecTV- ի ձեռքբերումը, ներառյալ պարտքը: Գնումից ի վեր վճարովի հեռուստատեսության փաթեթը վերաճում է դեպի ներքև ՝ անդառնալի անկման հետևանքով:

Մեկ տարի անց AT&T- ն սկսեց գնել Time Warner- ը, որը բախվեց արդարադատության դեպարտամենտի զգալի հակազդեցությանը: 2018-ին գործը շահելուց հետո ընկերությունը հավաքեց 85 միլիարդ դոլար և վերանվանեց այն որպես WarnerMedia: 2020 թ.-ին ներդրողների մտահոգությունը AT&T- ի $ 150B պարտքի բեռի և զվարճանքի լրատվամիջոցներում մրցակցելու փորձերի մասին արձագանք գտավ ողջ Ուոլ Սթրիթում: AT&T- ն իրականում միակ խոշոր ընկերությունն էր, որն ուներ հոլիվուդյան հետք կորցնել շուկայական գլխարկի արժեքը վերջին 18 ամիսների ընթացքում:

Սթանկին AT&T գործադիր տնօրեն է դարձել 2020 թվականի ապրիլին: 2021 թվականի փետրվարին ընկերությունը վաճառեց իր DirecTV բիզնեսը խոշոր վնասով ՝ TPG Capital– ի հետ 7,8 միլիարդ դոլար արժողությամբ գործարքում: Այժմ, WarnerMedia- ն ձեռք բերելուց երեք տարի անց, AT&T- ն այն դուրս է մղում ընդամենը 43 միլիարդ դոլարով կամ նախնական վճարածի մոտավորապես կեսով: Ենթաօպտիմալ:

Այս ամենավերջին քայլը դիտելու երկու եղանակ կա.

Առաջինը `որպես զիջում որ AT&T- ն սխալ է կարդում WarnerMedia զվարճանքի միջոցները և HBO Max- ը օգտագործելու իր կարողությունը ՝ բիզնեսը դեպի իր հիմնական հեռահաղորդակցական ձեռնարկներ տանելու համար: WarnerMedia- ն բավարար շահույթ չտրամադրեց AT&T- ի ներքո ՝ Wall Street- ի մտահոգությունները մեղմելու համար, և հոսքի զանգվածաբար թանկ առանցքը շեղում էր AT&T հիմնական ձեռնարկություններին ավելացնելու փոխարեն: Արտաքինից զարմանալիորեն հեշտ է դիտել այս քայլը որպես արդյունաբերության խայտառակ ձախողում:

Ավելի լավատեսական հեռանկար այն է, որ համատեղ ձեռնարկությունը, որում AT&T- ն ամենամեծ բաժնետերն է, սպիտակ դրոշի ծածանելը չէ, այլ AT&T- ից դուրս ներդրողների համար ավելի մեծ արժեք ստեղծելու հնարավորություն: Ըստ նախկին Viacom թվային մեդիայի կատարողի և հոսքային տեղեկագրի հիմնադիրի PARQOR Էնդրյու Ռոզեն, AT&T- ի էկոհամակարգը չի ապահովում աճ, բայց HBO Max- ի մանրածախ DTC բիզնեսն ապահովել է: Այսպիսով, WarnerMedia- ն և HBO Max- ը կարող են ավելի լավ լինել AT&T- ի էկոհամակարգից դուրս աճելու և հարմարվելու համար, քան AT&T- ի շրջանակներում:

Ի հնարավոր օգուտները Ռոզենի աչքերում կա որոշակի կանխիկ գումարի դիմաց պարտքի մարում նոր կազմակերպությանը: AT&T- ի $ 168,9 միլիարդ զուտ պարտքը հանկարծակի կրճատվում է ավելի քան 15% -ով:

Դեռևս անհնար է անտեսել, որ WarnerMedia- ի աշխատակիցները վերջին երեք տարիների ընթացքում վերցրել են գլանափաթեթով զբոսանքը: Մի շարք հիերարխալ և կազմակերպական վերակառուցումներից հետո, ներառյալ երկարաժամկետ Time Warner- ի ղեկավարների հեռացումը, ինչպես նաև նոր վարձույթների պտտվող դուռը, ընկերությունը կանգնած է ևս մեկ էական վերափոխման առջև: Հյուծիչ է

WarnerMedia և Discovery ռազմավարական ակտիվները բերում են սեղանին

Լավ նորությունն այն է, որ այս միաձուլումը հիմնականում վերաբերում է լրացնող մասերի միաձուլմանը: Բացահայտման թրաֆիքինգը ցածր գնով, խիստ վաճառվող չգրված ուղեվարձով, ինչպիսիք են 90 օրվա փեսացու , WarnerMedia- ն ունի պրեմիում ծրագրավորման երկար և պատմական պատմություն `սկսած Warner Bros. բլոկբաստերային ֆիլմերից մինչև HBO- ի հեղինակավոր հեռուստատեսային առաջարկներ և ավելին: Դա հավելանյութերի միաձուլում է, որն ունի ավելի քիչ համընկնում, քան, ասենք, Disney- ի Fox- ի ձեռքբերումը , Երկու ընկերություններն ունեն ծրագրավորման հանգույցների լայն պորտֆել:

Սակայն այստեղ ամեն ինչ բարդանում է: Երկու սուբյեկտները գծային հեռուստատեսությունում դեռ ունեն զգալի հետք: WarnerMedia- ի Turner Broadcasting բաժանմունքը (TNT, TBS, CNN), ինչպես նաև մալուխային գործողությունները, ինչպիսիք են HBO- ն, այն կապում են ժառանգական միջավայրի հետ, ինչպես Discovery Inc.- ն Discovery Channel- ի, Animal Planet- ի, Science Channel- ի և TLC- ի միջոցով:

Քանի դեռ WarnerMedia-Discovery- ը հանկարծ թևեր չբարձրացնի, անհասկանալի է, թե որքան ժամանակ է նրանց կցորդները ժառանգական լրատվամիջոցներին կկարողանան զգալի արժեք վերադարձնել:

Per Discovery- ի սեփականը վաստակի հաշվետվություն , ընկերությունը ԱՄՆ-ում ամենադիտվող վճարովի հեռուստատեսության պորտֆելն է և իր 2.79 միլիարդ դոլար եկամտի 67% -ը վաստակել է 2020 թ.-ին ներքին ցանցերից: Սա հնարավորություն է տալիս համակցված ընկերությանը կարևորել զգալի արժեք արժեքի գծային բիզնեսից, որը ԱՄՆ-ում մինչ այժմ կազմում է 74 միլիոն հաճախորդ: Սակայն 6 միլիոն հաճախորդներից վերև ամեն տարի նախընտրում են կտրել լարը, և մոդելը մնում է ազատ անկման մեջ: , Քանի դեռ WarnerMedia-Discovery- ը հանկարծ թևեր չբարձրացնի, անհասկանալի է, թե որքան ժամանակ նրանց ժապավենային կցորդները կկարողանան զգալի արժեք վերադարձնել:

Չնայած ամեն ինչ դատապարտելի և մռայլ չէ: Discovery- ը կարող է WarnerMedia- ին ապահովել ազդեցության ավելի մեծ ոլորտ ՝ արտերկրում գտնվող Ավստրալիայում և Նոր Zeելանդիայում (HBO Max– ը նախատեսում է այս ամռանը դուրս գալ միջազգային շուկաներ): Սպորտային հեռարձակման ճակատում Turner Sports- ը Discovery- ի Eurosport- ի հետ համատեղելը կարող է դառնալ արդյունաբերության մեջ գերիշխող ուժ: Ինչպես տեսանք վերջին տարիներին, սպորտային հեռարձակման իրավունքները հեռուստաէկոհամակարգի ամենաարժեքավոր ակտիվներից են:

Բայց ի՞նչ է տեղի ունենում նոր ընկերության հոսքային ջանքերի հետ: Discovery + - ը, որը մեկնարկել է հունվարին, մինչ այժմ հավաքագրել է ավելի քան 13 միլիոն բաժանորդ, իսկ Discovery- ն ընդհանուր առմամբ ՝ ավելի քան 15 միլիոն D2C բաժանորդ: HBO Max- ը (որը գործարկվել է մեկ տարի առաջ) և HBO- ն ամբողջ աշխարհում ունեն 64 միլիոն բաժանորդ: Discovery + - ն ու HBO Max- ը հանկարծակի՞ են դառնում երկակի փաթեթ: Թվացյալ անհամաչափ հոսքային հարթակների խմբավորումը հրաշքներ է գործել Disney- ի համար, ինչը իր աճի մեծ մասը կապում է իր Disney +, Hulu և ESPN + փաթեթին: Կամ ՝ նոր միավորված ընկերությունը միաձուլո՞ւմ է իր երկու հոսքային ծառայությունները ՝ կազմելով մեկ գլխավոր գեներալիստական ​​հարթակ à la Netflix: Նոր WarnerMedia-Discovery կազմակերպությունը կպահի՞ օգտվողներին իր հոսքային էկոհամակարգի միջև կամրջի միջև Գահերի խաղը և Flip կամ Flop ?

Արդեն հայտարարվել է, որ HBO Max- ը այս ամառ կգործարկի գովազդի աջակցությամբ շերտ, որը, ըստ լուրերի, կունենա գին Ամսական $ 9,99 դոլար , Discovery + - ն արդեն առաջարկում է երկու AVOD տարբերակ ՝ ամսական $ 4,99 և $ 6,99 դոլարով: Մնում է տեսնել, թե ինչպես են գործարկվելու առաջ շարժվող առանձին հոսքային ծառայությունները: Բայց միասին, ինչ ձևով էլ որ այն ստանա, ավելի մեծ շանս կա եզրափակիչ դուրս գալու համար երեքից հինգ SVOD պլատֆորմներ կանգնած մնացին ,

WarnerMedia-Discovery- ի նոր ղեկավարությունը ցնցում է

Բազմաթիվ վաճառակետերի կողմից հաղորդվել է, որ Discovery- ի գլխավոր տնօրեն Դեյվիդ asասլավը կղեկավարի համատեղ ընկերությունը որպես գլխավոր գործադիր տնօրեն, մինչդեռ Jեյսոն Կիլարը, որը մեկ տարի է, ինչ զբաղեցնում է WarnerMedia- ի գործադիր տնօրենը, կգլխավորի ընկերության ուղղակի սպառողի կողմից գործադրվող մղումը: Նույնիսկ եթե նպատակը Կիլարին ավելի կենտրոնացած կայսրություն տալն է իշխելու, դժվար է դա դիտել որպես իջեցում: Համաճարակն արագացրեց Հոլիվուդի անցումը հոսքային հոսքերի ՝ ուղղակիորեն սպառողին ուղղված բիզնեսը վերածելով առավել կարևոր գործողության:

Այնուամենայնիվ, asասլավը, ով ամուր հարաբերություններ է պահպանում CNN- ի ղեկավար ffեֆ uckուկեր և Լիբերթի մեդիայի Johnոն Մելոն (Discovery Communications- ի խոշոր բաժնետեր) հետ, հանկարծ հայտնվեց աշխարհի ամենամեծ զվարճանքի մեդիայի կայսրություններից մեկի գլխում: Մինչդեռ Կիլարը կորցնում է վերահսկողությունը թատերական և ցանցային բիզնեսի նկատմամբ:

ԹԱՐՄԱ 12ՆԵԼ 12:48 երեկոյան: Ըստ New York Times , Asonեյսոն Կիլարը բանակցում է WarnerMedia- ից իր դուրս գալու շուրջ: