Սթիվ Քոենը և SAC Capital- ը ենթարկվել են քննության ՝ Wall Street- ի հեջային ֆոնդի համայնքի ներքին գործերի դաշնային ներքին հետաքննության մասշտաբով հետաքննության շրջանակներում:Քրիս Լի / Unsplash 1998-2000 թվականները ֆոնդային շուկայում բավականին հետաքրքիր ժամանակաշրջան էին ՝ ասիայի / Լատինական Ամերիկայի արժութային ճգնաժամերի, երկարաժամկետ կապիտալի կառավարման փլուզման և Nasdaq շուկայում իռացիոնալ շռայլության շնորհիվ, որին հաջորդում էր անմիջապես դրա բևեռը հակառակ: է, այսինքն `Nasdaq- ը գնում է փուֆ
Նաև շատ հետաքրքիր ժամանակ էր աշխատել Սթիվեն Ք. Քոհենից չորս ֆուտ հեռավորության վրա, որտեղ ես երկու տարի նստեցի որպես կրտսեր վաճառող իր հեջ ֆոնդում ՝ SAC Capital Advisors, Սթեմֆորդում, Կոնեկտիկուտ:
Այդ տեսանկյունից ես լսեցի, թե ինչպես է Սթիվը կատարում հազարավոր արհեստներ, քննարկում SAC վաճառականների հետ հարյուրավոր գաղափարներ (ինձ հետ եղածներից մի քանիսը) և արտասանում հիանալի հռետորական հայտարարություններ, ինչպիսիք են.
SAC- ում հիմնական առևտրային սեղանի վրա գտնվելու իմ չորս տարիների ընթացքում ես նաև մասնակցեցի բազմաթիվ քննարկումների այլ առևտրականների, վերլուծաբանների և պորտֆոլիոյի ղեկավարների հետ, և արդյունքում ստացված գաղափարներից շատերը փոխանցվեցին Սթիվին:
Ուստի մեծ հետաքրքրությամբ եմ կարդում նոր գիրքը, Սև եզր. Տեղեկատվության ներսում, կեղտոտ փող և Ուոլ սթրիթի ամենափնտրվող մարդուն տապալելու ձգտում կողմից Նյույորքցի աշխատակազմի գրող Շիլահ Կոլհաթքարը: Դրանում կան անհամար և գունագեղ մանրամասներ այն մասին, թե ինչպես է Քոենը մեծացել, սկսել իր առասպելական առևտրային կարիերան և հետագայում գործարկել իր հայտնի, համանուն հեջ ֆոնդը: Gotանապարհին նա ամուսնացավ, ամուսնալուծվեց և կրկին ամուսնացավ (Ուոլ Սթրիթում ընթացող դասընթացին. - Սթիվը նույնպես կարող է գոլֆի գնդակ գծել): Այնուհետև, մի քանի տարի առաջ, նա ենթարկվեց քննության, որպես Արդարադատության դեպարտամենտի և Արժեթղթերի փոխանակման հանձնաժողովի կողմից Wall Street- ի հեջի ֆոնդի համայնքի ներքին գործերի դաշնային ներքին հետաքննության մասշտաբային հետաքննություն: Սա, ի վերջո, հանգեցրեց SAC- ի մեղադրանքին և Քոենի կողմից քաղաքացիական մեղադրանքների անձնական լուծմանը, որ նա չի կարողացել վերահսկել իր աշխատակիցներին:
Չնայած ես չեմ կարող խոսել այն ամենի հետ, ինչ տեղի է ունեցել SAC- ը լքելուց հետո 2002 թ.-ին, այն մշակույթը, որը գոյություն ուներ, երբ ես այնտեղ էի, ծայրահեղ նվիրվածություն և քրտնաջան աշխատանք էր: Սթիվը բարձր նպատակներ էր դնում ինչպես իր, այնպես էլ նրանց համար, ովքեր աշխատում էին նրա համար: Շուկան աններող մայր է: Tradeանկացած առևտրի աջ կողմում գտնվելն անհնար է, և SAC- ն անպաշտպան չէր:
Ես հիշում եմ, որ Սթիվը բացականչում էր. Դուք ուզում եք պայթել այսօր: գործընկերների հետ համագործակցելով մի առևտրի մասին, որը, չնայած մուտքի հարմար կետեր ընտրելու իր առավելագույն ջանքերին, ոչ այլ ինչ էր, քան ավելի խորը կարմիր ծով: Բայց Սթիվը այլ խաղ խաղաց, երբ խոսքը վերաբերում էր բարձրացմանը կամ ծալմանը, և դա նրան առանձնացրեց: Նա գիտեր, թե երբ և ինչպես անել մեկը մյուսի դեմ, քան ցանկացած այլ վաճառող:
ACնշում կար՞ SAC- ում հանդես գալու համար: Այո Ինչպե՞ս կարող է չլինել, երբ ձեր ղեկավարը ամբողջ օրը նստում է ձեզ հետ նույն սենյակում, տեսնում է, թե ինչ եք անում իրական ժամանակում, և պատահում է, որ դուք լինեք բնության վաճառական numero uno երկրի վրա:
Բայց այն, ինչ ես նկատեցի Սթիվին SAC- ի հիմնական նստարանին գտնվելու ընթացքում, կարգապահ, խիստ աշխատանքային վարվելակարգն էր և կոշտ նվիրվածություն `գործերը ճիշտ կատարելու համար: Մեկից ավելի անգամ ես լսել եմ, թե ինչպես է նա հաչում, նորից արա, դու աշխատանքից հեռացար, մեկի վրա, ում կարծիքով նա հատել է սահմանը: Եվ դա այն դեպքում, եթե նա քեզ դուր գար: Այլ դեպքերում ոչ մի նախազգուշացում չեղավ. Մեկ էթիկական սխալ և դու այլևս չկային:
Ներսում Սև եզր հեղինակը պատմում է, թե ինչպես են քննիչները կասկածելի կերպով նայում Սթիվի կատարած որոշակի խոշոր արհեստների ժամանակացույցին: Եվ չնայած շրջապատող փաստերը, հասկանալիորեն, կասկած կարող էին հարուցել, ես կարող եմ հաստատել, որ երբ խոսքը վերաբերում է Սթիվ Քոենին, մեծ գործարքներ կատարելը շատերի համար նման է շնչելուն: Ես դիտում էի, թե ինչպես է տղամարդը պարբերաբար բազում առաջադրանքներ տալիս տասնյակ բաժնետոմսերի, միաժամանակ վաճառելով միլիոնավոր բաժնետոմսերի ՝ թողնելով մահապատիժների գործերի մի ամբողջ սենյակ, որոնք շնչահեղձ էին անում Iditarod շան սահնակի թիմի նման.
Սթիվը արագ և վճռական գործողություններ ձեռնարկելու արքան էր, որը կարևոր կարգապահություն էր առևտրի ոլորտում, մանավանդ, երբ խոսվում էր դժվար դիրքի կառավարման հարցում նախաձեռնող լինելու մասին: Եթե պաշտոնը չէր աշխատում, և չես հասկանում, թե ինչու, վաճառիր դրա կեսը, ասում էր նա, և եթե շուտով այն դեռ չէր գործում, նորից վաճառիր կեսը ՝ դրանով իսկ դիրքիդ 75 տոկոսով իջեցնելով իր դիրքից: սկզբնական չափը և կտրուկ նվազեցնելով ճնշող մեծ արդյունքի ռիսկը: Եթե դուք երբևէ բաժնետոմս եք վաճառել, ապա բարձրացրեք ձեր ձեռքը, եթե այդպիսի խորհուրդը ձեզ որոշակի գումար կխնայի:
Իհարկե Սև եզր եռում է դեպի լավ եզրը, այսինքն `նյութական ոչ հրապարակային տեղեկատվությունը (MNPI), և արդյո՞ք / որքանով SAC- ի աշխատակիցները, հիմնականում ոլորտի վերլուծաբանները, որսում էին այն վայրի խաղերի նման` կամ մրցակցությունից առաջ գերազանցելու իրենց ցանկության պատճառով: աշխատավարձ ստանալու համար, և սակավ վճարված `կամ նրանց պորտֆոլիոյի վերահսկող ղեկավարների, այդ թվում` հենց Սթիվի հրամանով:
Գրքի ընթացքում հեղինակը մի քանի անգամ նշում է, որ SAC- ն իր վերլուծաբանների վրա ճնշում է գործադրում սեփականության առևտրային գաղափարներ ներկայացնելու և համոզվելու համար, որ իրենց ամենաբարձր համոզիչ գաղափարները փոխանցվել են Սթիվին, բայց առանց շատ մանրամասների նրան մեկուսացնելու համար, օրինակ ՝ պարզապես գաղափարները դասակարգելով 1-10 սանդղակով: Այնուամենայնիվ, իմանալով, թե ինչպես է Սթիվը առևտուր արել. Գոնե սեղանին նստած տարիներին, այդպիսի պարզ, համարակալված վարկանիշային սանդղակը չպետք է զարմանալի լիներ, և դա, անշուշտ, սարսափելի չէ: Սթիվը միայն ուզում էր իմանալ, թե որտեղ են կանգնած իր մարդիկ, որպեսզի նա համապատասխան քայլեր ձեռնարկի: Եթե դուք գաղափար եք սիրում, նա գտնվում էր, և եթե այլևս չէիք սիրում այն, նա դուրս էր գալիս, հաճախ նախքան կպատմեիք նրան ասելը:
Ինչ Սև եզր բավականաչափ չի ուսումնասիրում, կամ նույնիսկ ընդհանրապես, հավանականությունը, որ SAC հետազոտության վերլուծաբանները կարող են թաղել իրենց գաղտնի ձեռք բերած MNPI- ն և ուղղակի ապավինել դրան `ավելի մեծ համոզմունք հայտնելու արհեստների վերաբերյալ, քան պահանջում էին նրանց այլապես լայնածավալ, օրինական հետազոտական և մոդելավորման աշխատանքները , Այսպիսով, վերլուծաբաններն այդքան խելացի կթվային, երբ առևտրի շահույթը կգերազանցեր, և, որ ամենակարևորն է նրանց համար, բոնուսային ժամանակին: Ի վերջո, ինչու՞ վերլուծաբանը կամավոր բացահայտում էր, որ գաղափարները հիմնված էին ապօրինի MNPI- ի վրա, այլ ոչ թե իր իսկ քրտնաջան աշխատանքի:
Գրքում նշվում է նաև, որ Կառավարությունն ավարտեց այն, որ անձամբ Քոենին չի գանձում ներքին գործարքներ կատարելու մեջ, միայն նրա աշխատակիցների նկատմամբ վերահսկողություն չկատարելու պատճառով, ինչը հիասթափեցրեց քննիչներին և դատախազներին: Բայց սա իսկապես զարմանալի չպետք է լինի: Երբ ես հասա SAC 1998 թ.-ին, Սթիվի աշխատողներին վերահսկելու ունակությունն անսահմանափակ էր: Մենք բոլորս ականջի տակ նստեցինք. Հետազոտությունները, պորտֆոլիոյի կառավարումը և առևտուրը հիմնականում կատարվում էին հենց նրա դիմաց:
Երբ ես հեռացա 2002 թ.-ին, SAC- ն աշխատում էր ոլորտի վերլուծաբանների կողմից, ովքեր պարբերաբար պտտվում էին երկրագնդի վրա, հազվադեպ էին գրասենյակում և, հավանաբար, Ստիվի համար դժվար էր ընտրություն կատարել: Ինչ հետազոտություն էլ որ կատարեին այս վերլուծաբանները, տեղի էր ունենում մութ լողավազանների իրենց տարբերակում, հաճախ միջազգային ժամադրության այլ ժամային գոտիներում: Փորձեք վերահսկել, որ միևնույն ժամանակ Կոնեկտիկուտում ցրտաշունչ, ստվերներով գծված առևտրի սեղանից մի միլիարդ դոլար արժողությամբ պահոց վաճառեք:
Ես հաճախ եմ ասել, որ Սթիվ Քոենի և նրա հետ սենյակում նստած մեր մյուսների միջև մեծ տարբերությունն այն է, որ դուք կարող եք կտրել հեռախոսագծերը և սպանել հոսանքը շենքի վրա, բացառությամբ իր ֆոնդային տիկերի և պատվերների մուտքի մեքենայի: , և Սթիվը դեռ կենդանի դուրս կգար դրական p & l- ով: Բայց դու դա չես կարող սովորեցնել: Եթե նա կարողանար, նա կարող էր առաջ գնալ և ինքնուրույն շրջել այդ սպանության անջատիչը. Դա թույլ կտար հետ պահել ցանկացած սև եզր և փրկել նրան մեծ քաշքշուկից:
Էնդրյու Դ. Բերեսինը արժեթղթերի գործով փաստաբան է, հեջի ֆոնդի նախկին վաճառող և UnderwoodFX- ի ավագ խորհրդատու: Նա ներկայացնում է Ուոլ Սթրիթի ֆիրմաներն ու անհատները ՝ համապատասխանության, հարկադիր կատարման պաշտպանության և կարգավորող խորհրդատվական հարցերում, և փորձագիտական ծառայություններ է մատուցում բորսայում նշված առևտրի վերաբերյալ: Բերեսինը շրջանի դատարանի նախկին դատական գործավար է և Հարվարդի իրավաբանական դպրոցի շրջանավարտ:
